核心提示：三全食品半年度业绩报告显示，公司营收与净利润实双现增长，不过，同比现金流却减少了166.08%，净利率偏低一直困扰着该企业。
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中国搜索郑州8月21日讯 近日，河南上市企业三全食品股份有限公司发布2018年半年度报告，报告显示，营业收入和净利润双双增长。不过，同比现金流却减少了166.08%，净利率偏低一直困扰着该企业。
营收与净利双增长 现金流大幅萎缩
三全食品中报显示，2018年上半年营收金额30.78亿元，同比增长8.35%;净利润为8218万元，同比增长12.83%，呈稳步上升趋势。主营产品汤圆、水饺、粽子、面点及其他的收入分别为11亿、9亿、2亿、8亿元，较去年同期增长7.36%、2.73%、-8.65%、22.80%。
三全食品主营业务收入稳定增长，盈利水平良性回升。对于盈利增加的原因，三全食品表示，公司推出系列新品，市场反响良好，赢得了消费者的普遍信赖和认可。但是，业绩增长的同时，现金流大幅萎缩。中报显示，今年上半年，三全食品经营活动产生的现金流量净额为-5,640万元，去年同期为8,536万元，同比减少166.08%，报告称，这是因为本期支付供应商货款增加所致。
中国食品产业分析师朱丹蓬认为，支付供货商货款只是一方面的影响，冷冻食品消费端和渠道端需求下滑，经销商进货少，库存大，才会出现明显的现金流短缺。
净利率长期偏低拖累业绩
据了解，三全食品拥有全国最大的速冻食品生产基地，主营业务包括速冻水饺、汤圆、粽子以及面点等速冻食品。该公司是中国首家速冻米面食品企业，也是中国生产速冻食品最早、规模最大、市场网络最广的企业之一。
即使如此，净利率偏低的问题却长期困扰该企业。2013年迄今，三全食品销售净利率一直低于5%。2015年和2016年，该公司净利率甚至低于1%，严重拖累了业绩。
净利率偏低的主要原因是高居不下的成本和三费。今年上半年，三全食品营业成本高达20.06亿元，销售费用、管理费用和财务费用合计为9.3亿元左右，占总收入的比例达到95.4%。
实际上，三全食品的销售费用长期高企。有数据显示，自2013年以来，三全食品销售期间费用率一直高于30%。值得一提的是，猪肉成本在2017年与今年上半年下降，但这种成本下降并未反映到三全食品的业绩上。
此外，三全食品今年上半年研发投入874万元，而在去年同期则高达4760万元，同比减少81.63%。中报给对此解释称是相关技术平台已搭建完成，故本期投入下降。
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