河南-财富河南>正文

鳌迎投资接盘银鸽投资的背后:目的应不是银鸽主业

2016-11-17 09:20 | 大河报 | 手机看国搜 | 打印 | 收藏 |评论 | 扫描到手机
缩小 放大

核心提示:被称为资本市场“活化石”的银鸽投资,上市以来便命运跌宕,如今随着新东家鳌迎投资的接盘,命运再次迎来转弯。

在这个寒冷的冬日,亏损依旧的银鸽投资终于迎来新东家。11月11日,银鸽投资公告称,公司接到公司间接控股股东河南能源化工集团(以下简称河南能源)发来的《河南能源化工集团有限公司与深圳市鳌迎投资管理有限公司关于漯河银鸽实业集团有限公司附条件生效的股权转让协议》和河南能源编制的《简式权益变动报告书》,根据协议,鳌迎投资获转银鸽实业100%股权。被称为资本市场“活化石”的银鸽投资,上市以来便命运跌宕,如今随着新东家的接盘,命运再次迎来转弯。

银鸽投资易主鳌迎投资成为新东家

根据银鸽投资公告,河南能源已于2016年11月9日在河南省郑州市与深圳市鳌迎投资管理有限公司(以下简称鳌迎投资)签署了《股权转让协议》,河南能源同意将其持有的漯河银鸽实业集团有限公司(以下简称银鸽实业)100%股权转让给鳌迎投资。

今年9月26日,银鸽投资曾经公告称,公司间接控股股东河南能源拟对所持的公司控股股东银鸽实业100%国有股权进行公开转让,转让底价为30.8亿元。河南中原产权交易有限公司将于2016年9月27日公开发布《国有产权转让公告》。

按照当时公告消息,截至2016年5月31日,银鸽集团经审计资产总额为27.5亿元,负债总额为4.9亿元。2016年前5个月营业收入为零元,净利润为314万元。公告显示,本次转让意向受让方或其实际控制人须为在中国境内注册设立的合法有效存续3年以上的企业法人,最近两年连续盈利且无重大违法违规行为。同时,意向受让方应与河南能源及其成员企业无任何关联关系。

11月11日银鸽投资披露的信息显示,经拍卖,交易价格确定为315800.00万元。《股权转让协议》生效之日起5个工作日内,鳌迎投资以货币形式通过河南中原产权交易有限公司向河南能源支付全部交易价款。

本报记者注意到,鳌迎投资同意在本次股权转让完成后承接河南能源做出的注入资产承诺,将于2019年5月26日之前向上市公司河南银鸽实业投资股份有限公司注入符合上市条件的优质资产。

公告称,股权转让协议尚须经河南省人民政府国有资产监督管理委员会、河南省人民政府以及国务院国有资产监督管理委员会等有权机构的批准或核准。

有消息称,当时意欲参与拍卖的企业很多,但最终符合标准的企业只有两家。一家是建筑施工类企业,另一家则是鳌迎投资。今年10月24日,鳌迎投资正式递交参与竞拍的相关申请文件。

河南能源与鳌迎投资的股权转让已触发了要约收购的红线。为此,鳌迎投资已对外发布要约收购方案,即向除银鸽实业外的银鸽投资股东发出全面要约收购,收购价格确定为每股8.68元,预计要约收购所需最高资金总额为57.08亿元。目前,鳌迎投资已支付11.42亿元的履约保证金。

跌宕起伏资本市场“活化石”命运再转折

了解资本市场的人士都知道,银鸽投资堪称中国资本市场的活化石,自1997年4月30日上市起,这个“草浆造纸第一股”,几乎“犯齐了资本市场上所有能犯的错误”。银广厦、凯地系、方正系、张海、李友等众多后来在中国资本市场上叱咤风云又折戟江湖的资本玩家,都能与其扯上关系。

从2001年12月开始,银鸽投资步入正轨。2001年~2010年银鸽迎来快速增长,但随着经济形势的变化,亦显现疲态。

2011年1月,漯河市人民政府与河南煤化集团(河南能源前身)达成意向,拟将漯河市财政局持有的银鸽投资控股股东银鸽实业100%股权无偿划转给河南煤化集团。

随后银鸽投资公布的相关公告显示,河南煤化集团在签署《股权无偿划转协议》时承诺,逐步将该公司所持除煤炭业务外部分其他公司的股权划入银鸽实业,“十二五”期间,力争将银鸽实业或银鸽投资打造成资产和销售均超百亿的企业;待时机成熟时,将向上市公司银鸽投资注入除煤炭业务外的拟上市资产。

但5年来,银鸽投资迟迟未能等来资产注入,最终等来了转让的消息。

事实上,自打嫁入豪门后,银鸽投资的日子就不好过。就在河南能源入主的2011年,银鸽投资净利润急剧下滑,由上一年度盈利3000多万元到巨亏两个多亿。2012年投资者期盼的注资并未出现,银鸽投资主营业务继续陷入亏损。2012年年报显示,公司净利润亏损26877万元,但凭借获得政府补助3.67亿元,公司实现了扭亏为盈。

2013年和2014年,银鸽投资分别亏损2.8亿元和6.9亿元。2015年,在主营业务继续亏损的背景下,由于银鸽投资获得两笔合计超过3.6亿元的政府补贴,上市公司得以扭亏保壳成功。根据银鸽投资三季报,2016年1~9月实现营业收入18.19亿元,同比下降7.27%;归属于上市公司股东的净利润-1.07亿元,亏损同比扩大29.87%。

不仅银鸽投资境遇不佳。近年来,河南能源受制于严峻的煤炭形势,也陷入亏损泥淖。2016年上半年,河南能源净亏损34.58亿元,有息负债总额超过1300亿元。河南省有关领导在河南能源调研时曾经指出,要进一步吃透中央和省委、省政府关于国企改革的政策精神,要求经营主体一定要能够面向市场独立核算,做到自主经营、自负盈亏,同时要积极引进战略投资者,以科学高效的管控模式促进分兵突围。

2016年5月24日晚间,银鸽投资就曾发布关于重大事项停牌公告,确认公司间接控股股东河南能源拟转让控股股东银鸽集团100%股权。至此,银鸽命运再次步入十字路口。

对于此次转让,并购研究专家、九鼎德盛董事长张保盈博士认为,银鸽投资经过多年反复调整,保壳已经非常吃力。河南能源如今选择将银鸽投资出售,在甩掉包袱的同时,还可获得30多亿元收入。新股东入主后,也可化解当前银鸽投资面临的暂停上市风险。

鳌迎投资“操刀”银鸽投资或面临资产置换

此次接盘的鳌迎投资,此前不显山不露水,也不为业内熟知。

本报记者查询获悉,深圳市鳌迎投资管理有限公司成立于2010年,注册资本1.01亿元,经营范围为投资管理、企业管理咨询、国内贸易、汽车租赁等。

鳌迎投资的股权图显示,华融投资股份有限公司(股票代码02277.HK,简称华融投资)持有华融晟远(北京)投资有限公司100%的股权,华融晟远(北京)投资有限公司作为LP,持有深圳中商华融投资咨询(有限合伙)24.24%的股份,深圳中商华融投资咨询(有限合伙)持有深圳鳌迎投资管理有限公司99.01%的股份。华融投资即为鳌迎投资第一大股东。

但华融投资并不是四大资产管理公司之一的中国华融资产管理有限公司(股票代码2799.HK,简称中国华融),两个华融虽然都是香港上市公司,但华融投资股份的实际控制人为自然人,而中国华融的实际控制人为中国财政部。

鳌迎投资背后,是否还有神秘之手,尚不得而知。

本报记者注意到,鳌迎投资买走了银鸽的壳,也买走了承担其负债的无限连带清偿责任。根据此前银鸽投资发布的转让公告,受让方须承诺在标的企业股权交割之日起3个月内,偿还河南能源及其关联方对标的企业(含下属单位)提供的借款;并且,意向受让方须承诺在确定为受让方后对标的企业(含下属单位)现有的金融机构负债和河南能源及其关联方对标的企业(含下属单位)提供的担保、借款承担无限连带清偿责任,在上述所有借款清偿完毕之前对上述借款提供无限连带责任担保,保证期限至所有借款及关联方借款、担保项下借款清偿完毕。

同时,获得标的企业股权后3年内,受让方不得向无关联关系的第三方转让标的企业控制权,并不向第三方转让标的企业所持有的河南银鸽实业投资股份有限公司的股份。

业内人士分析,从鳌迎投资此番收购银鸽投资所耗费的人力和资金成本来看,其最终目的应不是冲着银鸽投资的主业而去。

事实上,从以往河南上市公司卖壳重组来看,早有多个先例。从当年的春都变更为同力水泥,白鸽转为做污染处理,到最近的思达高科变身智度投资、莲花味精变身莲花健康,其路径大多通过资产置换来达到资本溢价的目的。

张保盈认为,目前资本市场有一些金融和类金融公司,拥有庞大的资金量,但缺乏好的投资项目,希望通过资本市场并购解决生存发展问题,这类公司单独IPO存在政策上的门槛,银鸽投资便成为最好的标的。目前来看,针对银鸽投资,新的实际控制人将前期培育或后续收购一些优质资产后,再注入上市公司的可能性更大。

“从另一个角度来看,银鸽目前的造纸资产,面临环保和技术压力等一系列问题,在当前的大背景下如何调整值得关注,也考验企业和当地政府。毕竟,这些问题不会因为重组而变少。”张保盈说。

在河南和信证券投资顾问股份有限公司证券咨询总部总经理、执业证券分析师肖玉航看来,此次银鸽股权转让,也是国有企业改革的实际行动,有利于市场资源配置。这种借壳成败,既取决于机构实力,也取决于未来发展战略和企业文化的融合,也存在一定风险。

相关搜索:
我要评论已有条评论,共人参与

最热评论

刷新

    更多阅读

    点击加载更多

    今日TOP10

    网友还在搜

    热点推荐

    扫码关注中国搜索官方微信
    扫码关注中国搜索官方微信